Bu hafta küresel sigorta sektöründe, reasürans fiyatlardan teknoloji yatırımlarına uzanan geniş bir gündem vardı. Reasürans piyasasında fiyatların yönü tartışılırken, afet risk modellerindeki kullanım açıkları dikkat çekti. ABD’de milyonlarca kişiyi etkileyecek sağlık sigortası düzenlemeleri ve emeklilik planlarına alternatif yatırımların eklenmesi tartışmaları öne çıktı. Haftanın sonunda ise sektörün en büyük teknoloji satın almalarından biri manşetlerdeydi. İşte 15 Ağustos haftasının öne çıkan başlıkları:
Munich Re: “Soft Market Yok, Kayıpsız Dönemler Geride Kaldı”
Munich Re CEO’su Joachim Wenning, mülk felaket reasüransında fiyatların kârlılığı tehdit edecek seviyelere indiği yönündeki yorumları reddetti. 2025 yenileme dönemlerinde fiyatların toplamda yalnızca %1,2 düştüğünü belirten Wenning, bu düşüşün kâr marjlarını önemli ölçüde etkilemediğini ve piyasada gerçek bir yumuşama olmadığını söyledi.
Wenning’e göre, reasürans sektöründe büyük kayıpsız yıllar artık sona erdi ve her yıl yaşanan yüksek hasarlar fiyatların fazla gerilemesini önlüyor. Wenning ayrıca, reasürans piyasasında felaket tahvili (cat bond) ve sigorta bağlantılı menkul kıymetler gibi “alternatif sermaye” girişinin sanıldığı kadar yüksek olmadığını belirtti. Yeni girişler pazarın büyüme hızıyla paralel ilerliyor ve fiyatları baskı altına alacak ölçüde ek kapasite yaratmıyor.
Geçmişteki soft market ortamlarının yüksek rezerv ödemeleri ve daha fazla risk alma eğilimiyle oluştuğunu hatırlatan Wenning, bugün fiyat hareketlerinin daha sınırlı ve dengeli seyrettiğini, aktif portföy yönetiminin ise kârlılığı koruduğunu ifade etti [1].
Aon Raporu: Afet Risk Modellerinde Büyük Açık
Aon’un 2025 Catastrophe Risk Management Survey anketi, sigorta ve reasürans sektöründe afet risk modelleme araçlarının kullanımında ciddi eksikler olduğunu ortaya koydu. Araştırmaya göre şirketlerin %48’i bu tarz modellere sahip değil. Modellerin doğruluğunu ve etkinliğini değerlendiren özel ekiplere sahip olanların oranı ise yalnızca %27. Bu durum, riskin doğru ölçülmesi, sermayenin etkin yönetimi ve afetlere hızlı müdahale açısından önemli bir zafiyet yaratıyor.
Katılımcıların %80’inden fazlası analitik araçları kritik gördüğünü söylese de, şirketlerin %60’ı beş veya daha az kişiden oluşan küçük ekiplerle çalışıyor. Model yorumlama ve afet sonrası hızlı aksiyon alma konusunda ise büyük ölçüde reasürans brokerlerinin sağladığı uzmanlığa güveniliyor. Bölgelere göre yaklaşım farklılık gösteriyor: ABD’li şirketler yeni modelleri daha hızlı benimserken iklim değişikliğinin etkilerine daha az odaklanıyor. EMEA bölgesinde ise benimseme süreci yavaş ilerliyor ancak iklim riskleri daha çok dikkate alınıyor.
Anket sonuçlarına göre, veri kalitesinin artırılması, model şeffaflığının sağlanması ve iklim risklerinin modellere entegre edilmesi sektörün öncelikli ihtiyaçları arasında. Aon, dayanıklı bir sigorta ekosistemi için çoklu model kullanımının ve en güncel iklim verilerinin risk yönetimi stratejilerine dahil edilmesinin şart olduğunu vurguluyor [2].
CBO: 10 Milyon Amerikalı Sigortasız Kalacak
ABD Kongre Bütçe Ofisi (CBO), Başkan Donald Trump’ın Temmuz ayında imzaladığı yeni vergi ve harcama yasasının önümüzdeki on yılda yaklaşık 10 milyon kişinin sağlık sigortasını kaybetmesine yol açacağını açıkladı. Bu kaybın 7,5 milyonu Medicaid kapsamındaki yetişkinlerden oluşacak. Yeni düzenleme, engelli olmayan katılımcılara iş, gönüllülük veya eğitim şartı getiriyor ve eyaletlere yılda iki kez uygunluk kontrolü yapma zorunluluğu getiriyor. Ayrıca 2,1 milyon kişi Affordable Care Act (Obamacare) kapsamını, 400 bin kişi ise diğer düzenlemeler nedeniyle sigortasını kaybedecek.
CBO, yasanın düşük gelirli Amerikalılar için yıllık ortalama 1.200 dolarlık bir gelir kaybı anlamına geldiğini, orta gelirli hanelerin ise 800–1.200 dolar kazanacağını belirtiyor. Yüksek gelirli haneler yıllık ortalama 13.600 dolar vergi avantajı sağlayacak. Georgetown Üniversitesi’nden Sabrina Corlette, yasanın “en gerici” düzenlemelerden biri olduğunu ve gelir eşitsizliğini artıracağını söyledi.
Yasaya ek olarak, COVID-19 döneminde yürürlüğe giren ve ACA planlarını daha uygun fiyatlı hâle getiren vergi kredilerinin süresi uzatılmazsa 5 milyon kişi daha sigortasız kalabilir. Sigorta primlerinin 2026’da medyan %18 artması bekleniyor; bu, 2018’den bu yana görülen en yüksek artış olacak. Artan sağlık maliyetleri, vergi kredilerinin sona ermesi ve yeni yasa birleşince, sigorta primlerinin tüm tüketiciler için daha pahalı hâle gelmesi kaçınılmaz görünüyor [3].
Trump’ın 401(k) Adımı: Emeklilik Planlarına Kripto Yatırım İzni
ABD Başkanı Donald Trump’ın imzaladığı yeni başkanlık kararnamesi, 401(k) emeklilik planlarında kripto varlıklar, özel sermaye fonları ve halka açık olmayan şirket hisseleri gibi alternatif yatırımların önünü açıyor. Beyaz Saray bu adımı yüksek getiri potansiyeli olarak tanıtırken, yatırım uzmanları likidite sorunları, yüksek yönetim ücretleri ve şeffaflık eksikliği gibi risklere dikkat çekiyor. Geleneksel emeklilik fonlarında ortalama %0,26 olan yönetim ücretleri, özel yatırım fonlarında çok daha yüksek seviyelere çıkabiliyor.
Eleştirmenlere göre, bu tür varlıklar günlük fiyat takibinin mümkün olmaması, karmaşık ücret yapıları ve sınırlı bilgi açıklamaları nedeniyle bireysel yatırımcılar için riskli. 401(k) sistemine entegre edilebilmeleri için daha düşük ücretli, daha likit ve daha şeffaf ürünler geliştirilmesi gerekiyor. Ayrıca, yatırımcıların riskleri anlaması için fon yöneticileri ve plan sponsorlarının daha fazla eğitim ve bilgilendirme yapması şart.
Uzmanlar, bu yatırımların özellikle uzun vadeli yatırım ufkuna sahip genç çalışanlar için daha uygun olabileceğini, emekliliğe yaklaşanlar içinse riskin yüksek olduğunu belirtiyor. Ancak yatırımcı davalarına karşı yasal koruma sağlanmadan planın uygulanmasının zor olacağı görüşü öne çıkıyor [4].
Advent, Sapiens’i 2,5 Milyar Dolara Satın Alıyor
Özel sermaye şirketi Advent International, sigorta sektörüne SaaS tabanlı yazılım çözümleri sunan Sapiens International’ı yaklaşık 2,5 milyar dolar nakit karşılığında satın almak için kesin anlaşma imzaladı. Hissedarlar, hisse başına 43,50 dolar alacak. Mevcut hissedarlardan Formula Systems, işlem sonrası şirketteki azınlık payını korumaya devam edecek.
Sapiens; hayat, mal ve kaza sigortası, işçi tazminatı, reasürans, finansal uyum, veri analitiği, dijital hizmetler ve karar yönetimi gibi alanlarda çözümler sunuyor. 30’dan fazla ülkede 600’ün üzerinde müşteriye hizmet veren şirket, Microsoft’un “Top 100 Partner” listesinde de yer alıyor. CEO Roni Al-Dor, anlaşmanın şirketin büyüme stratejisinin ve küresel ekibinin gücünün bir göstergesi olduğunu söyledi. Advent Direktörü Douglas Hallstrom, sigorta sektöründe büyüme, kârlılık ve inovasyon için teknolojinin önemini vurgulayarak, Sapiens’in küresel ölçekte sektör liderleri için kritik bir iş ortağı olduğunu belirtti [5].
Kaynaklar
[2] Artemis – Aon survey highlights critical gaps in cat model use among re/insurers
[3] USA Today – Millions will lose Medicaid under Trump’s tax law. Here’s the final tally.
