Yılın son haftasında sigorta ve emeklilik sektöründe hem düzenleyici hem de piyasa cephesinde dikkat çekici gelişmeler öne çıktı. SEDDK’nın sigorta ve emeklilik şirketleri için enflasyon muhasebesi uygulanmamasına karar vermesi ve zorunlu trafik sigortasında tarife yapısını güncellemesi, sektörde 2026’ya yönelik çerçeveyi netleştirdi. TÜİK verileri finans ve sigorta faaliyetlerinin işgücü maliyetinde zirvede olduğunu ortaya koyarken, BES’te asgari ücret artışıyla birlikte devlet katkısı tavanının yükselmesi tasarruf tarafında önemli bir teşvik yarattı. Öte yandan Borsa İstanbul’da sigorta hisseleri güçlü performansıyla yılı kapatmaya hazırlanırken, sektör genelinde hem finansal hem yapısal hareketliliğin arttığı bir dönem geride bırakılıyor.
SEDDK’den Sigortacılık Sektörüne Muhasebe Düzenlemesi
Sigortacılık ve Özel Emeklilik Düzenleme ve Denetleme Kurumu (SEDDK), 25 Aralık 2025 tarihinde yayımladığı 2025/33 sayılı Genelge ile sigorta, reasürans ve emeklilik şirketlerine yönelik muhasebe uygulamalarında önemli bir düzenleme yaptı. Genelge kapsamında, bu şirketler için enflasyon muhasebesi uygulanmaması yönünde karar alındı.
Düzenlemede, Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu’nun (KGK) 23 Kasım 2023 tarihli duyurusuna atıf yapılarak, bağımsız denetime tabi işletmelerin finansal tablolarının enflasyona göre düzeltilmesine ilişkin uygulamalarda, ilgili sektörleri düzenleme ve denetleme yetkisine sahip kurumların farklı geçiş tarihleri belirleyebileceği hatırlatıldı. SEDDK, bu yetki çerçevesinde sigortacılık sektörü için ayrı bir değerlendirme yaptı.
Bu çerçevede sigorta, reasürans ve emeklilik şirketlerinin finansal tablolarında enflasyon muhasebesi uygulanmayacak. Genelge, yayımlandığı tarih itibarıyla yürürlüğe girerken, hükümlerinin SEDDK Başkanı tarafından yürütüleceği bildirildi. [1]
Finans ve Sigorta Sektörü İşgücü Maliyetinde Zirvede
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından yayımlanan 2024 yılı İşgücü Maliyeti İstatistikleri, Türkiye’de çalışan başına maliyetin ulaştığı seviyeyi ortaya koydu. Buna göre 2024 yılında aylık ortalama işgücü maliyeti 45 bin 777 TL olarak gerçekleşti. Veriler, ücretler, sosyal güvenlik primleri ve diğer yan maliyetleri kapsayan toplam işgücü yükünün sektörler arasında önemli farklılıklar gösterdiğine işaret ediyor.
Sektörel dağılıma bakıldığında, aylık ortalama 119 bin 868 TL ile finans ve sigorta faaliyetleri işgücü maliyetinin en yüksek olduğu alan olarak öne çıktı. Bu sektörü 94 bin 96 TL ile bilgi ve iletişim, 67 bin 397 TL ile eğitim sektörü izledi. Özellikle finans ve sigorta sektöründe nitelikli işgücüne olan talep ve ücret seviyeleri, maliyetlerin belirgin biçimde ayrışmasına neden oldu.
Öte yandan, işgücü maliyetinin en düşük olduğu sektör 26 bin 47 TL ile inşaat oldu. İnşaatı, 29 bin 460 TL ile konaklama ve yiyecek hizmetleri, 30 bin 929 TL ile gayrimenkul faaliyetleri takip etti. TÜİK verileri, sektörler arasındaki ücret ve maliyet farklarının 2024 yılında da belirgin şekilde devam ettiğini ortaya koyuyor. [2]
BES’te Devlet Katkısı Tavanı Yükseliyor
Asgari ücretteki artış, Bireysel Emeklilik Sistemi’nde (BES) devlet katkısına doğrudan yansıdı. Devletin yüzde 30 oranında katkı sağladığı sistemde, katkı hesaplamasında esas alınan üst sınır brüt asgari ücrete bağlı olduğu için, ücret artışı BES katılımcılarının alabileceği desteği de yukarı taşıdı. Gönüllü BES ile Otomatik Katılım Sistemi’ni (OKS) birlikte kullananlar için bu artış daha da anlamlı hale geldi.
2025 yılında brüt asgari ücret üzerinden belirlenen katkı tavanı sayesinde, gönüllü BES’te aylık en fazla 7 bin 802 TL, yıllık bazda ise 93 bin 619 TL devlet katkısı alınabiliyordu. OKS’nin de eklenmesiyle, iki sistemden yararlanan bir katılımcının 2025 yılı boyunca elde edebileceği toplam devlet katkısı 187 bin 238 TL’ye ulaştı. Bu tutara ulaşmak için yapılan toplam yıllık birikim ise 624 bin TL seviyesinde gerçekleşti.
2026 yılında asgari ücretteki artışla birlikte devlet katkısı üst limiti daha da yükseliyor. Gönüllü BES’te aylık katkı sınırı 33 bin TL’ye yaklaşırken, OKS ile birlikte yıllık toplam birikim sınırı yaklaşık 792 bin TL’ye çıkıyor. Bu tutar üzerinden alınabilecek toplam devlet katkısı ise 237 bin TL’yi aşıyor. Uzun vadeli kalış süresi ve doğru fon tercihiyle birlikte değerlendirildiğinde, BES’te devlet katkısının toplam birikim üzerindeki etkisi daha belirgin hale geliyor. [3]
Zorunlu Trafik Sigortasında Tarife Değişikliğine Gidildi
SEDDK, zorunlu trafik sigortasında tarife uygulamasına ilişkin önemli bir düzenlemeyi yürürlüğe koydu. Resmî Gazete’de yayımlanan değişiklikle, gerçek kişi işleten adına düzenlenen poliçelerde prim hesaplamasında esas alınan kullanım türü yeniden tanımlandı. Buna göre, aynı araç grubunda 5 araca kadar kullanım “özel”, 5 aracın aşılması halinde ise “tüzel” kullanım olarak değerlendirilecek. Uygulama 1 Ocak 2026’dan itibaren geçerli olacak.
Yeni tarife yapısı, fiilen filo olarak işletilen ancak gerçek kişi üzerinden sigortalanan araçlara yönelik fiyatlama farklarını gidermeyi amaçlıyor. Böylece 5 araçtan sonra, işletenin gerçek kişi olması durumunda dahi tüzel kişi tarifesi uygulanarak risk ve prim uyumunun artırılması hedefleniyor. Düzenleme, zorunlu trafik sigortasında tarife disiplinini güçlendiren bir adım olarak değerlendiriliyor.
Tarife değişikliğiyle birlikte teminat yapısında da güncellemeye gidildi. Tüm araç gruplarında teminat limitleri artırılırken, otomobillerde 2026 yılı için maddi hasar teminatı araç başına 400 bin TL’ye, mağdur başına bedeni teminat ise 3 milyon 600 bin TL’ye yükseltildi. Ayrıca bazı riskli araç gruplarında basamak indirim oranları yeniden düzenlenerek, zorunlu trafik sigortasında fiyatlama ve teminat dengesi güncellenmiş oldu. [4]
Borsa İstanbul’da Sigorta Hisseleri Öne Çıktı
BIST Sigorta Endeksi, son altı aylık dönemde yüzde 36,85’lik yükselişle dikkat çekici bir performans sergiledi. Endeks kapsamındaki altı hisse senedinin tamamı bu süreçte değer kazanırken, özellikle üç hisse yüzde 44’ün üzerindeki artışlarıyla sektör ortalamasından belirgin biçimde ayrıştı. Genel tablo, sigorta sektörünün Borsa İstanbul’da güçlü ve istikrarlı bir görünüm sunduğunu ortaya koydu.
Sektör hisseleri arasında en yüksek getiriyi, yüzde 63’ü aşan yükselişiyle Türkiye Sigorta sağladı. Şirket, dokuz aylık dönemde prim üretimini yüzde 45, net primlerini yüzde 53 artırırken, dönem kârını da yüzde 49 yükseltti. 125 milyar TL’yi aşan piyasa değeriyle sektörün en büyük şirketi konumunda bulunan Türkiye Sigorta’nın hisse fiyatı, ekim ayından bu yana oldukça hareketli bir seyir izledi. Onu, yüzde 53’lük getiriyle Agesa Hayat ve Emeklilik takip etti. Nisandan bu yana yükseliş trendinde olan hisse, son dönemde fon satışlarına rağmen 200 TL seviyesinin üzerinde tutunmayı başardı.
Buna karşılık, sektörde en zayıf performans gösteren hisse Ray Sigorta oldu. Ray Sigorta, son altı ayda yalnızca yüzde 2,2 oranında değer kazanabildi. Ocak 2025’te 800 TL seviyelerine kadar yükselen hisse, bu tarihten sonra gerileyerek mart ayından itibaren daha dalgalı ve yatay bir görünüm sergiledi. Genel değerlendirme, sigorta sektöründe güçlü bilanço ve büyüme performansının hisse bazında farklılaşarak fiyatlara yansıdığını gösteriyor. [5]
Kaynak:
[1] SEDDK – Sigortacılık Sektöründe Enflasyon Muhasebesi Uygulaması Hakkında Genelge (2025/33)
[2] TÜİK – İşgücü Maliyeti İstatistikleri, 2024
[3] Finans Gündem – BES’te devletten 50 bin TL daha katkı
[4] Bloomberght – SEDDK’den zorunlu trafik sigortası tarifesinde değişiklik
