Japonya’nın Kumamoto eyaletinde meydana gelen 6,8 büyüklüğündeki depremin sigorta sektörüne maliyetinin 3 milyar ile 4,5 milyar dolar arasında kalabileceği tahmin edildi. İlk değerlendirmeler, bölgede yaygın fiziksel hasar oluşmasına rağmen afet tahvili ve sigorta bağlantılı menkul kıymetler piyasasında önemli bir kayıp beklenmediğini gösterdi.
28 Temmuz 2026’da meydana gelen 7,1 büyüklüğündeki deprem, Kumamoto ve çevresindeki konutları, ticari yapıları ve altyapı tesislerini etkiledi. Japon makamları 13 kişinin hayatını kaybettiğini açıklarken çöken bir alışveriş merkezi ile sanayi tesislerinde arama kurtarma çalışmaları başlatıldı. Bölgedeki bazı fabrikalar ve yarı iletken üreticileri hasar tespiti amacıyla faaliyetlerine ara verirken depremin yüzeye yakın gerçekleşmesi, sarsıntının etkisini artırdı. Sigorta bağlantılı menkul kıymet yöneticileri ise olayın sigorta, reasürans ve Japonya deprem riskine maruz yatırım araçları üzerindeki olası sonuçlarını belirlemek için modelleme çalışmalarına başladı.
Sigortalı Kayıp 2016 Depreminin Altında Kalabilir
Zürih merkezli Euler ILS Partners, Kumamoto depreminden kaynaklanacak sigortalı kaybın 3 milyar ile 4,5 milyar dolar arasında gerçekleşebileceğini öngördü. Şirket, toplam ekonomik kaybın sigortalı kaybın üzerinde kalmasını beklerken tahmin aralığının yeni hasar verilerine göre değişebileceğini belirtti. Bu büyüklükteki bir kaybın Euler’in yönettiği fonlarda doğrudan etki yaratması beklenmiyor. Ancak depremden doğan tazminatlar, yıl boyunca meydana gelen farklı afet zararlarını birlikte değerlendiren bazı reasürans sözleşmelerinde muafiyetlerin azalmasına yol açabilir. Şirket, 2016 yılında aynı bölgede meydana gelen deprem dizisinin 3,9 milyar ile 5,5 milyar dolar arasında sigortalı kayba neden olduğunu hatırlattı.
Howden Re Japan ise resmi bir sektör kaybı tahmini için henüz erken olduğunu bildirdi. Kurumun ilk değerlendirmesine göre sigortalı zararların 2016 Kumamoto depremindeki seviyenin belirgin biçimde altında kalması bekleniyor. Bununla birlikte güçlü artçı sarsıntılar, hasar gören yapılardaki sorunları ağırlaştırabilir ve sanayi tesislerindeki faaliyet kesintilerini uzatabilir. Özellikle yarı iletken üretimi ve diğer sanayi faaliyetlerindeki duruşların uzaması, fiziksel hasarın yanında iş durması kaynaklı sigorta taleplerini de artırabilir. Nihai maliyet, hasar tespit çalışmalarının tamamlanması, sigorta taleplerinin netleşmesi ve artçı deprem sürecinin seyriyle ortaya çıkacak.
Afet Tahvillerinde Büyük Kayıp Beklenmiyor
Japonya, küresel afet tahvili piyasasında en önemli deprem risklerinden biri olarak kabul ediliyor. Bu nedenle Kumamoto’daki sarsıntı, olayın hemen ardından sigorta temelli menkul kıymetler yatırım yöneticileri tarafından yakından incelendi. Icosa Investments, yalnızca Japonya deprem riskine bağlı yaklaşık 2 milyar dolarlık afet tahvili teminatı bulunduğunu bildirdi. Japonya riskini başka afetlerle birlikte kapsayan çoklu tehlike tahvilleri de eklendiğinde toplam piyasa maruziyeti daha yüksek bir düzeye ulaşıyor.
Buna karşılık söz konusu tahvillerin büyük bölümü, mevcut depremden daha ağır sonuçlar doğurabilecek olaylara göre yapılandırıldı. Bu durum, ilk aşamada geniş çaplı bir anapara kaybı ihtimalini sınırlandırdı. Azimut Switzerland tarafından incelenen deprem senaryoları da afet tahvili piyasasına yansıyabilecek kayıpların düşük kalabileceğini gösterdi. Kumamoto eyaletinde benzer büyüklükteki binlerce senaryo içinde piyasa kaybının çoğunlukla sınırlı düzeyde kaldığı belirlendi.
Kaynak
Evans, S. (2026, 29 Temmuz). Japan quake: ILS managers see minimal loss potential. Euler estimates $3bn–4.5bn insured. Artemis. https://www.artemis.bm/news/japan-quake-ils-managers-see-minimal-loss-potential-euler-estimates-3bn-4-5bn-insured/
